The Magic Formula Investing

 The Magic Formula Investing - Joel Greenblatt

År 2006 släpptes boken "The Little Book That Beats the Market", boken var ursprunligen tänkt att enbart delas ut till Joel Greenblatts barn för att föra vidare hans egna kunskaper. Dock ändrades hans avsikt under processen då han skrev boken.

Boken vart snabbt en bästsäljare då den är lättläst, rolig och enkel att följa. 

The Magic Formula är en värdeinvesteringsmetod som fokuserar på aktier med high earnings yield och high return on capital. Givetvis såsom med alla olika investeringsmetoder är syftet att slå index, annars är det inte lönt att förvalta sitt egna kapital.

Investeringsmetoden förklarad

Return on Capital(ROIC = EBIT / Investerat kapital
Earnings Yield(EY = EBIT / EV

Själva konceptet kommer jag att bryta ned i summeringen här nedanför.

Första steget är sålla ned antalet bolag till de som är på Large Cap. 
Andra steget är att ranka bolagen, te.x om bolag A har högst ROIC får bolaget rank ett. Sedan sorteras bolagen på EY, hamnar bolag A på rank nr tre så tilldelas bolaget rankingpoäng fyra (ett+tre). Målet är att bolaget ska ha så lågt rankingpoäng som möjligt, det vill säga desto högre rankingpoäng desto sämre.

Sedan gör du om steg ett till två för två till tre olika bolag som läggs in i portföljen, detta sker på månadsbasis. Allt eftersom kommer du tillslut att ha kring 24-36 bolag. När det sedan har gått ett år likviderar du innehaven och börjar om på nytt.



Historisk avkastning

I graferna nedan så ser ni hur The Magic Formula har presterat mot index de senaste tio åren samt de senaste 19 åren..
Måttstocken är givetvis att man bör prestera en avkastning om 10% per år, vilket resulterar i 159% avkastning på tio år.

Min syn

Jag är öppensinnad och är alltid öppen för att lära, därav har jag läste Joel Greenblatts böcker och jag häpnas över resultatet givetvis. Det som kan vara en nackdel med metoden är att flera andra investerare prövar denna och att det blir en form av urholkningseffekt, detta har jag dock inget belägg för att det stämmer utan det är närmare en spekulation från min sida.

Hur som helst har jag för avsikt att pröva investeringsfilosofin för att se hur den presterar. Jag kommer därav att sätta av en förhållandevis liten del av min portfölj (4%) i ett separat ISK konto där jag prövar The Magic Formula. 

Mina förväntningar är såklart att vi kommer slå index med denna metoden, det är bevisat över tid. Dock så är jag skeptisk till att en kvantitativ värdeinvestering utan fokus på moat, ledningen, nya släpp/lansering etc ska slå min egna portfölj där jag själv kan cherry picka aktier som jag själv läser på och fördjupar mig i. Men vem vet?

Jag har ingen lång bakgrund som investerar, jag startade ursprungligen år 2017 och fick en avkastning på 10,67% (sålde av för lägenhetköp efter halva året).
35% år 2019 (mitt första riktiga börsår, jag startade i mitten på året)
75% år 2020

Väldigt slarvigt räknat har jag då en avkastning om 40% per år i snittavkastning, dock är det över en längre tid som de olika investeringsfilosofierna får bevisa sig, helst över en period om fem till tio år.

Hur som helst summasummarum så tror jag att vi slår index, dock tror jag att den kvantitativ värdeinvestering kommer förlora mot min egna metod övertid. (Första misstaget från min sida kanske? Det vill säga att jag har en övertro på min egna förmåga?)